上周，加密市场再度走弱，比特币在周末一度跌破8万美元，创一个多月以来新低。下跌过程中，杠杆仓位接连被清算，仅周六的一个四小时窗口内，市场就有约4亿美元的多头被强平。
ETF资金流向也出现了明显变化，上周前半段，美国现货比特币ETF仍有资金流入，但周四、周五转为集中流出，后半周的撤资规模明显增加。
比特币ETF全周虽录得小幅净流入，但资金热度已经降温，以太坊现货ETF的情况更弱，全周净流出约2.21亿美元。
市场承压的原因，也不只是加密市场自身问题。当前中东局势依然反复，很难判断局势会往哪个方向发展（也可能只有川普自己知道）。
而中东风险最让市场担心的，是它对能源价格和通胀的影响，地缘冲突一旦扰乱石油供应，油价就可能继续上涨，进而增加通胀压力。
对于期待美联储放松货币政策的市场来说，显然不是好消息，即使美联储暂时不加息，只要油价持续高企，市场对后续降息的预期也可能受到影响。
本周又恰逢美联储议息会议，将会是市场关注的重点。
目前，市场普遍预期美联储会维持利率不变，因此真正影响行情的，可能不是有没有加息，而是联储如何看待通胀，以及接下来释放什么信号。
如果美联储继续强调通胀风险，尤其是担心能源价格上涨推高物价，市场就可能进一步下调对降息的预期。但在当前环境下，即使利率维持不变，也不一定能给风险资产带来提振。
此外，美股的表现同样不乐观，纳斯达克指数连续两周下跌。AI的高额投入能否带来相应回报让投资者变得谨慎，可如果美股继续走弱，加密市场恐怕也难独善其身。
相比之下，俄乌局势出现了一点积极信号。俄乌双方近期就局部地区的临时停火和人道主义安排达成了一定共识，并计划推动后续谈判。
不过，这还远不能说明俄乌战争即将结束。局部停火不等于全面停战，后续谈判也可能再次遇阻。
至于老美是否因为中东谈判陷入僵局，转而推动持续数年的俄乌问题，只能走走看看。
眼下，加密市场正处于几个重要变量的交汇点。
因此，本周市场变化值得格外留意，但所谓转折，也并不意味着行情一定会转而上行。如果美联储态度偏鹰、地缘风险继续升温，或者ETF资金重新出现持续流出，比特币仍然可能继续承压。
所以目前还不适合急着判断这轮行情是否暂时结束，虽然市场面临的风险是真实存在的，但局势变化仍有空间，现在不如多点耐心，毕竟中期选举也将临近，还有太多可能性。
来源：GCSA全球网络安全联盟
官网：www.gcsa.org
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